1137年——1139年 宋金和谈，宋称臣纳贡，金还河南之地。
宋金和谈属于郎有情妾有意的事。
金国权臣挞[tà]懒（完颜昌）很早就在考虑和谈的事。他认为金国不可能彻底灭了宋朝，最终得以和谈结束战争。他释放了宋臣秦桧，让他回去做和谈的牵线人。
秦桧先前誓死捍卫赵氏宋朝被金人抓走。挞懒敬他是条汉子，留在自己身边，以朋友相待。秦桧本是坚定的主战派，但在金营一段时间后转而主张和谈。
秦桧回来见到宋高宗，说自己是杀了看守逃出金营。宋高宗念他冒死存赵之功也没有深究。
秦桧劝宋高宗与金国和谈，让南北双方像宋辽一样和平共处。曾被金兵撵下大海的宋高宗也巴不得如此，视秦桧为知音。不久，宋高宗将秦桧提拔为宰相。
秦桧有机会就劝宋高宗议和。但他提出“南人归南，北人归北”的议和主张令宋高宗不满。宋高宗对人讲：按照秦桧的说法，北方人归金国，南方人归宋朝。我是北方人，该归谁呢？
那时南宋形势逐渐转危为安，求和的动力降低。秦桧的议和主张也不合他意。宋高宗罢免了秦桧的宰相职务。
金兵退出淮河以南，宋高宗没了亡国之忧，但又开始担心手握重兵的将军们威胁他的皇位。苗傅、刘正彦兵变还是在他心里留下很深的阴影。
抗金作战期间，他为了笼络将领们替他卖命，除了赐金赐银，还赐官赐爵，扩大他们的权力。总之，将领们希望得到什么，他就给什么。等赶跑金人，宋高宗惊讶地发现他已经把将领们培养成了唐代的节度使。将领们手握兵权、政权、财权。只要他们愿意，提出割据的要求，他几乎没有能力阻止。
事实上，从宋高宗的角度来看，将军们已经出现割据的苗头。宰相张浚被宋高宗任命为都督，也就是前线总指挥。但宰相兼都督的张浚竟然调动不了一支部队。
张浚准备以韩世忠为主力北伐刘豫，调将军张俊的一支部队去加强韩世忠的兵力，遭到张俊的拒绝。刘光世在刘豫南侵时为保存实力私自后撤引起全线被动。军队被将军们视为私有财产，这不能不引起宋高宗和朝廷的警觉。
刘光世后来被明升暗降解除了兵权。岳飞以北伐为由请求把刘光世的军队并入岳家军。当时兵力最多的是张俊和韩世忠，刘光世、岳飞次之。如果岳飞得到刘光世的军队将成为兵力最多的将军。但是朝廷怀疑岳飞假借北伐之名扩张自己的势力，拒绝了岳飞的请求。
张浚跟岳飞讨论接替刘光世统领其军队的人选。张浚连提几个人名都被岳飞否决。张浚早有成见，脱口而出：“固知非太尉不可”。我早就知道非太尉你不可。当时岳飞的官衔是太尉。岳飞大怒：你征求我的意见，我实话实说而已，哪里是为了多得兵马！
岳飞一气之下撂挑子不干了，上庐山为母亲守墓去了。
岳飞对母亲非常孝顺。他的母亲就是“岳母刺字”故事里的那个老太太。小说《说岳全传》里面说，岳母在送岳飞从军时在他背上刺下“精忠报国”四个字，要他把这四个字作为终生信条。不过“岳母刺字”的故事在历史上并没有记载。
岳母死时，岳飞没有请假就扔下军队回家为母亲操办丧事。宋高宗对此很不高兴。这回岳飞又赌气扔下军队上庐山，宋高宗更加恼火。
宋高宗把兵部侍郎（相当于现在的国防部副部长）派到岳家军做监军，有心借机解除岳飞的军权。但是前线最能打的战将首推岳飞、韩世忠，其次是张俊、吴玠。前线离不开岳飞。并且刘光世被解除兵权后，刘家军军心不稳。宋高宗不敢轻易再动岳家军。宋高宗好言相劝把岳飞又请了回来。
刘光世被解除兵权后，宋高宗派兵部尚书（相当于现在的国防部部长）吕祉暂时接管刘光世的部队。吕祉是文官。宋高宗打算恢复北宋文官统兵的旧例。但是吕祉不熟悉军队管理，摆不平武将。军队矛盾丛生。吕祉打算杀鸡儆猴树立威信。谁承想鸡把他给杀了，并且率领本部四万军队出奔投降了伪齐。
四万军队投敌引起朝廷震动。宋高宗对武将更加猜忌。
武将靠不住，宋高宗不想再打下去。他之前就有议和的念头，后来随着南宋形势转危为安，议和的念头淡了些。但现在的军队状况让他议和的念头又浓了起来。他希望通过和谈尽快结束战争。停战之后他就有了解散军队、削减武将兵权的理由。他宁可不打战争保住皇位，也不愿冒着丢掉皇位的危险去打赢这场战争。
岳飞等人一心北伐恢复旧山河。岳飞写了一首词满江红非常有名，词中提到“靖康耻，犹未雪”，“待从头收拾旧山河，朝天阙”。宋高宗也一度希望恢复旧山河，但现在的想法变了，能保住现有的山河就不错了。