原来，李元昊为了麻痹宋军派人向范仲淹假意求和。范仲淹知道李元昊并非真心要和，写信劝降，历数战与和的利弊。警告他，如果真打起来，你可不是个儿。信使一来一往之间，韩琦已经败了。李元昊回信大加讥讽：就这点能耐还想跟我打？
范仲淹感觉背着朝廷跟李元昊书信来往有些不妥，便把来往书信删减后寄给朝廷。他删减的是李元昊不敬之语。但朝廷认为范仲淹有不可告人的秘密。
“人臣无外交”。范仲淹背着朝廷跟李元昊谈战言和就已经有错在先。朝廷有人建议处死范仲淹。后来有人替范仲淹辩护，说他的初衷毕竟是想招降叛军，罪不至死。朝廷最终把范仲淹撤职。
辽国得知宋军被西夏打得一败涂地，对宋朝起了轻蔑之心，决定撕毁“澶渊之盟”出兵南侵。
1042年，辽军在幽州集结，准备南下。
宋朝这边得到消息，一方面加强河北战备，开展大练兵活动；一方面派人去跟辽人谈判。
辽人派间谍侦察宋军练兵，发现宋军并不弱，至少河北宋军的战斗力不弱。辽人开始重新衡量南侵的利弊，最终决定先跟宋朝谈判，谈不成再说。
辽人要求宋朝归还关南之地。宋朝坚持领土问题不容谈判，只能谈判“岁币”问题。宋朝答应增加“岁币”二十万两白银，也就是每年多给他们二十万两白银的援助。辽人想想，南侵胜负难料，还不如多得个钱实惠，于是中止了南侵计划。
李元昊得知辽国准备南侵，宋军注意力转向北方，立即率军卷土重来。
十万夏军兵分两路夹击渭州。宋朝泾源招抚使王沿命令前线部队依城防守，然后打防守反击。但是他手下的将领违背命令主动出击去打李元昊，结果被李元昊引至定川寨（宁夏固原西北）包围起来。李元昊切断了定川寨的水源，让宋军连口水都没的喝。宋军要吃没吃要喝没喝只能选择突围。野外是西夏骑兵的天下。宋在突围过程中死伤大半，一败涂地。
宋军一战不如一战。
宋军几十年不打仗似乎已经不会打仗了，战斗力严重退化。宋仁宗只得下令转攻为守，不再主动出击。
西夏以骑兵为主，善野战。宋军主动进攻稍不留神就让西夏钻了空子。所以宋仁宗安排宋军据城防守，跟西夏打消耗战。
宋仁宗重新启用韩琦和范仲淹。韩琦也不敢再吵吵着攻了，构筑永久工事，和范仲淹一起据守边境。
西夏对宋军坚守不出也是想不出应对之策。双方因此转入对峙。
但是大军老在边境待着也不是个事，花钱哗哗的。宋仁宗开始考虑讲和。
西夏也抗不住了。西夏吃的粮穿的衣喝的茶都来自中原。西北那地方土地贫瘠气候恶劣，长根草都难。中原边界一关，西夏的生活立马回到原始社会。
李元昊又来向范仲淹试探讲和一事。范仲淹这回学乖了，立马上报中央。宋仁宗早已此意，准奏。
1044年，宋夏双方经过谈判签订“庆历和议”。庆历是宋仁宗的年号。
庆历和议的主要内容是，西夏向宋朝称臣，宋朝“岁赐”西夏价值25万两白银的绢、茶等物，并且恢复边境贸易。说是“赐”，实际上也是仿辽国的先例用钱来摆平冲突，再签一个“澶渊之盟”。
宋仁宗跟宋真宗一样也是抱着破财免灾、花钱买平安的想法解决两国争端。只算经济账，不算政治账。不过战斗力在那摆着，算政治账又如何？
虽然西夏向宋朝称臣不过是名义上的称臣。宋朝承认西夏独立。宋夏是国与国之间的关系。河西走廊从此从中原割裂出去。
从此，宋朝和辽国、西夏三国鼎立。